Дефицит государственных облигаций

Облигации, которые выпускают правительства экономически развитых стран, являются практически свободными от риска активами. Именно к ним привязываются цены на остальные финансовые инструменты. Поэтому при прекращении предложения государственных облигаций или когда ликвидность их рынка значительно снижается, становится намного сложнее устанавливать цены корпоративных облигаций, и инвесторы начинают требовать установления более высокой премии за риск. Кроме того возникают проблемы с определением цены на производные инструменты и с их продажей.

Часть капитала банков формируется государственными ценными бумагами, а правила, регулирующие деятельность пенсионных фондов, довольно часто обязывают их вкладывать в данные инструменты немалую часть средств, которые находятся под управлением фондов. Валютные резервы центральных банков тоже преимущественно складываются из государственных ценных бумаг. Кроме того, центральные банки пользуются государственными долговыми обязательствами, осуществляя операции на открытом рынке, посредством которых производится управление кредитными ставками. В связи с этим резкое снижение предложения государственных облигаций грозит серьезными проблемами на финансовом рынке.